Wird uns das Ausland helfen? Mythen über ausländische Investitionen

2024 Autor: Seth Attwood | [email protected]. Zuletzt bearbeitet: 2023-12-16 16:01

Das Thema Auslandsinvestitionen ist eines der Hauptthemen in unseren Medien. Wenn solche Investitionen nach Russland überschwemmt werden (wie es zum Beispiel im Zeitraum 2007-2008 der Fall war), dann freuen sich unsere Journalisten (und mit ihnen viele "professionelle" Ökonomen) wie Kinder und erwarten den Aufbau eines "hellen Kapitalisten". Zukunft ".

Valentin Katasonow. Professor des Department of International Finance am MGIMO, Doctor of Economics, Korrespondierendes Mitglied der Academy of Economic Sciences and Entrepreneurship

Wenn der Fluss ausländischer Investitionen versiegt und / oder Investoren Russland verlassen, werden sie traurig und beginnen Mantras zum Thema zu singen: „Wir müssen das Investitionsklima in Russland verbessern“, „wir müssen günstige Bedingungen für ausländische Investoren schaffen“, „Wir müssen ausländisches Kapital anziehen“usw. … usw. Mit einem Wort: "Das Ausland hilft uns", und ohne es werden wir am Rande des Weltfortschritts dahinvegetieren. Es scheint, dass die Medien in fast zwei Jahrzehnten nach dem Triumph der "Redefreiheit" in Russland ihre schmutzigen Taten vollbracht haben: Selbst meine "fortgeschrittenen" Schüler beginnen im Unterricht über ausländische Investitionen zu sprechen und verwenden dabei die Klischees der berühmten "Profis". " Ökonom Yasin. Ich versuche nach besten Kräften, ihnen die Bedeutung dieser Klischees zu erklären und zu erklären, wie es wirklich um ausländische Investitionen in Russland steht. Insgesamt gibt es etwa ein Dutzend solcher bedeutendsten Klischees oder Mythen. Ich möchte die Effizienz steigern. ihre Lehrtätigkeit und erschließen nicht nur ihren Schülern, sondern auch neugierigen Internetnutzern die Bedeutung dieser Mythen.

Der erste Mythos

Dieser Mythos lässt sich etwa so formulieren: "Ausländische Investitionen tragen zur Lösung der Strukturprobleme der russischen Wirtschaft bei." Das bedeutet, dass Investitionen in erster Linie in den realen Wirtschaftssektor fließen und zur Entwicklung der materiellen und technischen Basis des verarbeitenden Gewerbes beitragen (Umbau bestehender Betriebe, Erweiterung der Produktionskapazitäten, Einführung neuer Technologien, um Steigerung der Produktionseffizienz, Schaffung wissenschaftsintensiver Industrien usw.)). Und dies wird es Russland im Laufe der Zeit ermöglichen, sich von einem ressourcenbasierten Land zu einer Industriemacht zu entwickeln, die Maschinen und Ausrüstung sowie andere wissenschaftsintensive Produkte exportiert.

Leider wird Wunschdenken als real ausgegeben. Lassen Sie uns auf eine Quelle wie Rosstat zurückgreifen. Ihm zufolge beliefen sich die Kredite ausländischer Banken an russische Organisationen für verschiedene Investitionen im Jahr 2008 auf eine wirklich sehr beeindruckende Zahl: 2,563,8 Milliarden Rubel. Wenn Sie aufrunden, sind das 2,5 Billionen Rubel! Und wenn Sie es zum Kurs von 1 US-Dollar = 30 Rubel in Dollar umrechnen, erhalten Sie einen beeindruckenden Betrag von 85,5 Milliarden Dollar! Ja, mit Hilfe solcher Auslandsinvestitionen kann innerhalb von zehn Jahren eine vollwertige Industrialisierung durchgeführt werden! Sauberer als Stalins. Allerdings muss ich unsere Leser enttäuschen. Knapp 93 Prozent aller dieser Kredite wurden für Investitionen in sogenannte „Finanzanlagen“vergeben, d.h. bei Wertpapiergeschäften. Und für Investitionen in Sachanlagen (Sachvermögen) nur rund 7 Prozent.

Der bissige Leser wird sagen: Vielleicht sind genau diese Finanzanlagen langfristige Investitionen in Aktien und Anleihen russischer Unternehmen und letztlich für unsere "kapitalistische Industrialisierung" bestimmt? Noch einmal muss ich die Leser traurig machen: Fast alle Kredite (rund 98 Prozent) sind für "kurzfristige Geldanlagen" bestimmt. Dies ist in der Amtssprache von Rosstat. Und das sind in der "Alltagssprache" banale Finanzspekulationen, die der Realwirtschaft nicht nur nicht helfen, sondern im Gegenteil ihre Entwicklung behindern, dennverursachen periodische Höhen und Tiefen in den Marktnotierungen dieser Unternehmen, führen zu einer völligen Desorganisation in der Produktion und führen sogar rentable Unternehmen in den Konkurs. Um einem unvorbereiteten Leser eine klarere Vorstellung davon zu geben, was „Finanzanlagen“sind, möchte ich Sie daran erinnern: 1997-1998. in Russland gab es einen Boom auf dem Wertpapiermarkt namens GKO (Finanzministerium). Dieser Boom endete schlecht – mit einer Krise. Aber ausländische Investoren wärmten sich dann sehr gut an Spekulationen mit GKOs und zogen zig Milliarden unseres hart verdienten Geldes aus dem Land ab (die Rückzahlung der GKOs erfolgte aus dem Staatshaushalt).

Der zweite Mythos

„Ausländische Investoren investieren in Sachanlagen und tragen so zur Entwicklung der Produktion, des technischen Fortschritts, der Produkterneuerung usw. bei. usw.". Wenn wir uns an denselben Rosstat oder die Bank von Russland wenden, dann werden diese Organisationen unsere Neugier auf den tatsächlichen Umfang ausländischer Investitionen in Anlagevermögen (d benutzen). Es scheint, dass auch viel erreicht wird (wenn auch eine Größenordnung weniger als Investitionen in die Finanzspekulation). Tatsache ist jedoch, dass die überwältigende Mehrheit der sogenannten "Investitionen in das Anlagevermögen" dieses Kapital (Anlagevermögen) nicht schafft, sondern nur zum Übergang von bereits früher (in der sowjetischen Geschichte) geschaffenen Gegenständen aus einem führt Quelle zu einer anderen. Russische Unternehmen sind zum Gegenstand spekulativer Operationen geworden, und ihre neuen Eigentümer denken nicht an eine Verbesserung der Produktion, sondern daran, wie sie (mit Hilfe von Finanztechnologien) die Marktnotierungen des gekauften Unternehmens erhöhen und es profitabler weiterverkaufen können. Früher spekulierten sie mit Weizen, Öl, Gold und anderen Gütern, jetzt spekulieren sie mit großen Unternehmen. Russische Unternehmen werden heute nicht von Produktionsarbeitern, sondern von Finanzgenies regiert.

Ein Trost: Das passiert auf der ganzen Welt. Nach Expertenschätzungen wurde in den letzten zehn Jahren nur 1 von 5 Dollar der Direktinvestitionen (Investitionen in Anlagevermögen, die dem Investor die Kontrolle über das Unternehmen geben) in die Schaffung neuer Objekte gelenkt und 4 Dollar wurden verwendet, um bestehende zu kaufen Einsen. Ungefähr das gleiche Layout wird für ausländische Direktinvestitionen in Russland beobachtet. Somit bedeuten ausländische Investitionen in Sachanlagen nicht die wirtschaftliche Entwicklung Russlands, sondern den Kauf seiner Unternehmen und die Etablierung der Kontrolle über die russische Wirtschaft durch transnationale Konzerne. Und „professionelle“Ökonomen wie Herr Yasin schaffen einen „Lärmschutz“, der es erlaubt, die Investitionsinterventionen des westlichen Kapitals in Russland zu vertuschen.

Der dritte Mythos

"Ausländische Investitionen sind Gelder, die aus dem Ausland kommen." Manchmal handelt es sich bei Auslandsinvestitionen tatsächlich um Geldbewegungen von einem Land in ein anderes mit dem Ziel, in letzterem in finanzielle oder nicht-finanzielle Vermögenswerte zu investieren. Aber nicht immer und nicht in allen Ländern. Ja, irgendwann kommt Geld ins Land, überquert seine Grenze (manchmal virtuell, da internationale Abrechnungen und Zahlungen heute die Übertragung eines elektronischen Signals sind). Und dann kann der ausländische Investor bereits im Gastland ganz autonom existieren und seine Aktivitäten auf Kosten der im Gastland erzielten Gewinne ausweiten. Er kann neue Investitionen tätigen, indem er Gewinne reinvestiert.

Kommen wir nun zu den Rosstat-Daten. Nach Angaben dieser Organisation wurden im Jahr 2000 mehr als 60% der Investitionen in das Anlagevermögen von Organisationen mit ausländischem Kapital auf Kosten der in Russland erzielten Gewinne und nur 40% aufgrund des Zuflusses von neuem Kapital aus dem Ausland in unser Land getätigt. Im Jahr 2005 betrug dieser Anteil 80: 20 und 2008 - 75: 25. Mit anderen Worten, ausländische Investoren werden in Russland durch die Ausbeutung der natürlichen und menschlichen Ressourcen unseres Landes gestärkt. Man kann auch sagen: Mit unserem Reichtum und unserer Arbeitskraft helfen wir Ausländern, noch tiefer in der russischen Wirtschaft Fuß zu fassen. Und unsere Statistiken berücksichtigen interne Finanzierungsquellen von Unternehmen mit ausländischem Kapital als „ausländische Investitionen“. Auf dem Papier stellt sich heraus, dass "das Ausland uns hilft", aber in Wirklichkeit ist das Gegenteil der Fall: Wir helfen, sich im Ausland auf Kosten unserer Leute zu bereichern:

- unsere Vorfahren (ehemalige Arbeit, die in den Jahren der Industrialisierung in Anlagevermögen verkörpert wurde), - der aktuellen Generation (lebende Arbeitskräfte), - unsere Kinder und Enkel (natürliche Ressourcen und Schulden bei den heutigen Krediten).

Der vierte Mythos

"Die Präsenz von ausländischem Kapital in unserem Land ist gering und stellt daher keine Bedrohung für die russische Wirtschaft und die Sicherheit Russlands insgesamt dar." Dieser Mythos wird benötigt, um die anhaltende Investitionsaggression des Westens, die zu einer raschen Stärkung der Position des ausländischen Kapitals in Russland führt, ideologisch zu decken. Wenden wir uns wieder Rosstat zu. Vor einigen Jahren begann er, Statistiken über das genehmigte Kapital der wichtigsten Sektoren und Industrien der russischen Wirtschaft zu veröffentlichen, auch nach Eigentumsart. Aus irgendeinem Grund sind diese Zahlen in den Medien äußerst selten, daher werde ich einige von ihnen zitieren. Im Jahr 2009 betrug der Anteil der Unternehmen mit ausländischem Kapital (derjenigen, bei denen Ausländer die Kontrolle besitzen) am gesamten genehmigten Kapital aller Sektoren der russischen Wirtschaft 25 %. Ich weiß nicht, wie es dir geht, aber diese Zahl beeindruckt mich. Obwohl klar ist, dass dies die "Durchschnittstemperatur im Krankenhaus" ist. Werfen wir einen Blick auf ausgewählte Branchen und Branchen. Dieser Anteil von Ausländern („Nichtansässigen“) im Bergbau beträgt 59%! Wir sagen, dass wir ein Rohstoffland sind. Vielleicht, aber die Gewinnung von Rohstoffen und Mineralien liegt nicht mehr in unserer Hand. Weiter. Für alle Branchen des Verarbeitenden Gewerbes lag der von uns betrachtete Indikator im Jahr 2009 bei 41%! Und was verbirgt sich hinter diesem Durchschnittswert? In der Lebensmittelindustrie betrug der Ausländeranteil am genehmigten Kapital 60 %, in der Textil- und Bekleidungsindustrie - 54 %, in der Produktion von Koks- und Mineralölprodukten - 50 %, im Groß- und Einzelhandel - 67 %. Die Lage ist also kritisch und sogar katastrophal. In fast vielen Branchen besitzen wir nichts mehr. Ich denke, dass die wirkliche Situation viel schlimmer ist als die von Rosstat-Statistiken dargestellte. Denn viele sogenannte "russische" Unternehmen werden tatsächlich von Offshore-Firmen geführt, die möglicherweise von multinationalen Konzernen und Banken unterstützt werden. Aus irgendeinem Grund diskutieren weder die Regierung noch die Staatsduma die von mir zitierten Rosstat-Daten. Darüber hinaus gehen diese staatlichen Behörden ständig verschiedene Arten von Initiativen aus, um „ausländische Investoren anzuziehen“für das Land.

Auch Kredite und Anleihen gehören heute zur Kategorie der „Investitionen“. Ich werde nicht auf die Bedrohung durch die wachsende Gefahr der Auslandsverschuldung durch westliche Kredite eingehen, da hier alles klar zu sein scheint.

Der fünfte Mythos

"Ausländische Investoren müssen verschiedene Privilegien und Vorteile schaffen, damit sie Bedingungen haben, die denen russischer Investoren entsprechen." Tatsächlich zögern viele Länder der Welt nicht, ihren eigenen inländischen Anlegern Präferenzen zu geben. Aber na ja. Unsere "hochmoralischen" Autoritäten geben vor, dass sie sich überall und in allem um "universelle und vollständige Gleichheit" kümmern. Aber in diesem Fall müssen sie darauf achten, den einheimischen Investor, der sich noch als ungeliebtes Kind in Russland aufhält, gleichzustellen. Für diese Ungleichheit gibt es viele Gründe (nicht zugunsten des inländischen Investors). Ein russischer Investor kann beispielsweise keine billigen Finanzmittel verwenden, die ein westlicher Investor aus vielen verschiedenen Quellen beziehen kann. Zum Beispiel in Entwicklungsbanken (in unserem Land wurde eine solche Bank vor einigen Jahren auf der Grundlage des bekannten VEB gegründet, begünstigt jedoch eindeutig keine russischen Investoren). Die Bank of Russia organisierte tatsächlich eine "Kreditblockade" gegen russische Unternehmen (dieses Thema ist umfangreich, ich werde es hier nicht weiter ausführen). Aber die vielleicht wichtigste Präferenz für ausländische Investoren in unserem Wirtschaftsraum ist der unterbewertete Rubel gegenüber dem Dollar und anderen Reservewährungen. Und er wird im Verhältnis zum US-Dollar (im Vergleich zur Kaufkraftparität) mindestens doppelt unterschätzt. Dies bedeutet, dass ein ausländischer Investor russische Vermögenswerte zu sehr günstigen Bedingungen erwerben kann (tatsächlich sogar zweimal billiger, da er ausländische Währungen in Rubel umtauscht, die für den Kauf zu einem bevorzugten, niedrigen Kurs erforderlich sind). Ich möchte nicht weiter auf die Feinheiten des Wechselkurses eingehen. Ich denke, der Leser hat bereits verstanden, dass die russische Regierung für gutgläubige einheimische Investoren wie eine böse Stiefmutter ist.

Sechster Mythos

"Wir brauchen ausländische Investitionen, weil das Land nicht über genügend eigene Ressourcen verfügt." Wer zumindest die Grundlagen der Ökonomie beherrscht, weiß, dass sich das im Land produzierte Bruttosozialprodukt (Bruttoinlandsprodukt) hinsichtlich seines Verbrauchs in zwei große Teile gliedert: a) laufenden Konsum (was wird gegessen, getrunken, abgenutzt, verbraucht in einem bestimmten Jahr); b) der Rest, der als Ersparnis bezeichnet wird und für die Zukunft bestimmt ist. Der zweite Teil des BIP ist die Quelle von Investitionen, die darauf abzielen, neue, expandierende und bestehende Industrien zu schaffen. Einige Länder „fressen“ihr geschaffenes BIP fast vollständig auf und sie haben wenig übrig für Investitionen (oder Investitionen werden durch externe Kreditaufnahme getätigt). Und in einigen Ländern wird ein sehr erheblicher Teil des BIP gespart, was ihnen die Möglichkeit gibt, umfangreiche Investitionen zu tätigen. In Russland beträgt der eingesparte Teil des BIP 30-35%. Im Vergleich zu den meisten Ländern (insbesondere vor dem Hintergrund westlicher Länder) ist dies ein sehr solider Teil. Aber wenn wir uns an denselben Rosstat wenden, werden wir feststellen, dass in Wirklichkeit etwa die Hälfte des eingesparten Teils für Investitionen in das Anlagevermögen ausgegeben wird. Und wohin ist die andere Hälfte verschwunden? Es ging um die Finanzierung der Volkswirtschaften anderer Länder, fast ausschließlich wirtschaftlich entwickelter Länder. Wie sieht es im wirklichen Leben aus? Die russische Zentralbank verwaltet riesige Devisenreserven (die aus dem Export von Öl und anderen Rohstoffen gewonnen werden; heute sind es etwa 500 Milliarden US-Dollar), verteilt sie im Westen und vergibt Kredite zu niedrigen Zinssätzen (und oft - unter Berücksichtigung von Inflation und Wechselkursänderungen - unter negativem Prozentsatz) der Volkswirtschaften anderer Länder. So wird die Hälfte des russischen Investitionspotenzials verwendet, um dem Westen zu „helfen“, der seinen „Geliebten“beim Konsum nicht einschränkt. Tatsächlich kann diese "Hilfe" als Tribut gewertet werden, den unser Land, das den Kalten Krieg verloren hat, an die Gewinner, allen voran Amerika, zahlen muss. Ein Teil dieser „Hilfe“wird uns übrigens „von oben“in Form von Raubkrediten zurückgegeben. Mit unseren eigenen Händen treiben wir uns selbst in die Schuldknechtschaft!

Am Beispiel dieses Mythos sind wir einmal mehr davon überzeugt, dass in einer realwirtschaftlichen Situation genau „genau das Gegenteil“ist, verglichen mit dem, was uns „professionelle“Ökonomen und „russische“Medien suggerieren.

Der siebte Mythos

"Ausländische Investitionen sind ein Fluss von Finanzmitteln aus anderen Ländern nach Russland." Viele Mythen basieren darauf, dass die Hälfte der Wahrheit gesagt und die andere vertuscht wird. Dies zeigt sich deutlich am Beispiel dieses Mythos. Ja, ausländische Investitionen sind die Bewegung von Finanzmitteln „von dort“in Richtung „hier“. Wir haben jedoch bereits oben (Mythos 3) festgestellt, dass ein erheblicher Teil der Auslandsinvestitionen eher von internen als von externen Ressourcen „gespeist“wird (Reinvestition von Erträgen von Unternehmen mit Beteiligung von ausländischem Kapital). Darüber hinaus vermeiden unsere russischen Mythenmacher immer sorgfältig ein so unangenehmes Thema wie die Übertragung von in Russland erzielten Einnahmen ausländischer Investoren ins Ausland. Diese Einkünfte bestehen aus Darlehenszinsen, Dividenden, Miet- und Konzessionszahlungen usw. Also nach den Daten der Bank of Russia für den Zeitraum 1995-2010. die gesamten Kapitalerträge, die von Ausländern aus unserem Land abgezogen wurden, beliefen sich auf 513 Milliarden Dollar (durchschnittlich 32 Milliarden Dollar pro Jahr), eine gigantische Summe, die heute alle Gold- und Devisenreserven der Russischen Föderation übersteigt. Zum Vergleich: Kumulierte ausländische Direktinvestitionen in Russland per 01.01. 2010 (die neuesten verfügbaren Daten der Bank of Russia) beliefen sich auf 382 Milliarden US-Dollar.

Daher sind ausländische Investitionen wie eine Pumpe, die westliche Konzerne in die russische Wirtschaft werfen. In den 1990ern. Westliche Investoren "eilten im Voraus", beteiligten sich aktiv an der russischen Privatisierung (Ankauf von Vermögenswerten für einen kleinen Hunger) und starteten eine "Finanzpumpe", die Russland regelmäßig vertreibt und das Leben des Westens verlängert. Zum Beispiel beliefen sich die Investitionen in das Anlagevermögen von Organisationen mit ausländischem Kapital in Russland im Jahr 2008 auf 1,176 Milliarden Rubel, und der Großteil wurde durch Reinvestitionen bereitgestellt; die aus dem Ausland überwiesenen Gelder machten nur 304 Milliarden Rubel aus. Beim Wechselkurs des Rubels gegenüber dem Dollar 30:1 stellt sich heraus, dass aus dem Ausland Mittel für Investitionen in das Anlagevermögen von rund 10 Milliarden US-Dollar kamen. Und die gesamten Kapitalerträge von Gebietsfremden (Ausländern) in der Russischen Föderation beliefen sich nach Angaben der Bank of Russia im selben Jahr auf 88,7 Milliarden US-Dollar. Hier ist eine klare statistische Darstellung der Wirkung ausländischer Investitionen als „finanzielle Pumpe"

An dieser Stelle habe ich der Aufzählung und Offenlegung von Mythen rund um das Thema Auslandsinvestitionen in Russland vorübergehend ein Ende gesetzt. Es gibt viele andere Mythen, aber alle laufen auf den Satz eines der Helden von Ilf und Petrov hinaus: "Das Ausland wird uns helfen." Ich habe versucht, nicht auf viele Feinheiten einzugehen, die nur für professionelle Ökonomen und Finanziers interessant sind. Die von uns betrachteten Probleme haben natürlich auch eine politische, soziale, rechtliche sowie spirituelle und moralische Dimension. Es ist zum Beispiel notwendig zu verstehen, warum unsere Leute heute freiwillig für dieses "Seil" (den Kauf russischer Vermögenswerte auf Kosten unserer eigenen Mittel) bezahlen, an dem sie morgen dieselben "ausländischen Investoren" überzeugen werden, sich aufzuhängen (und freiwillig). Statistiken und ökonomische Kategorien können dies nicht erklären. Die Gründe liegen im Geistigen Reich. Ich lade alle zu einer breiten (nicht nur wirtschaftlichen) Diskussion ein und stehe für Fragen zur Verfügung.