Wucherndes Russland als Paradies für internationale Händler

2024 Autor: Seth Attwood | [email protected]. Zuletzt bearbeitet: 2023-12-16 16:01

Wir sagen ständig, dass die Zinsen für Bankkredite in Russland hoch sind. Aber alles wird durch Vergleich gelernt. Vielleicht übertreiben wir, übertreiben wir? Ich biete den Lesern einige Vergleiche Russlands mit anderen Ländern an. Und dann werden wir versuchen, die Gründe und die Bedeutung der Länderunterschiede zu verstehen.

Eine vergleichende Analyse der Zinssätze für Kredite an die Bevölkerung von Banken der Russischen Föderation und einer Reihe anderer Länder (Deutschland, USA, Griechenland) wurde von Experten der Informationsquelle BancRF.ru durchgeführt. Die Studie spiegelt das Bild von Mitte 2018 wieder. Dabei wurden hinsichtlich Laufzeit und Volumen vergleichbare Kredite berücksichtigt. Sie waren alle nicht gezielt. Um Informationen zu jedem Land zu erhalten, wurden fünf Banken ausgewählt, die Auswahl der Banken war willkürlich.

Für jedes Land wurden die Höchst- und Mindestsätze genommen und dann der Durchschnitt (arithmetisches Mittel) berechnet. Es ergab sich folgendes Bild (%): Deutschland - 4, 92; USA - 12, 79; Griechenland - 12, 41; Russische Föderation - 18, 52. Es stellt sich heraus, dass in Russland Kredite an die Bevölkerung im Durchschnitt eineinhalb Mal teurer sind als in den USA oder Griechenland und 3, 8 Mal teurer als in Deutschland. Der einzige Trost für Russland ist, dass in der Ukraine laut derselben Studie die durchschnittliche Rate 48,86 % betrug (was übrigens eine der höchsten Raten der Welt ist).

Und hier ist eine weitere Überprüfung, mit der Sie die Zinssätze für Hypothekendarlehen in Russland und anderen Ländern vergleichen können. Das Bild spiegelt die Situation zu Beginn des laufenden Jahres 2019 wieder. Führend bei den günstigsten Hypothekendarlehensbedingungen sind drei Länder: Finnland, Schweiz, Japan. In Japan beträgt der durchschnittliche Jahreszins für solche Kredite etwa 1,2 %. Die Laufzeiten der Kredite betragen etwa 50 Jahre. In Finnland liegt die Rate im Bereich von 1, 1-1, 5%, und die Laufzeit beträgt ebenfalls etwa ein halbes Jahrhundert. In der Schweiz werden Kredite jedoch "lebenslange Hypotheken" genannt, da ihre Laufzeiten bis zu 100 Jahre betragen können. Und die Rate beträgt nur 1, 4-1, 6% pro Jahr.

Als nächstes kommt eine ziemlich große Gruppe von Ländern mit Zinssätzen von 1,5 bis 3,5 % pro Jahr. Diese Länder sind (in Klammern - der Wert des Tarifs): Deutschland (1, 5-2, 0); Luxemburg (1, 8); Schweden (1, 87); Slowakei (1, 90-1, 92); Frankreich, Litauen, Dänemark, Tschechische Republik, Estland (alle im Bereich 2-2, 2); Belgien, Italien (2, 2-3, 0); Großbritannien, Österreich, Portugal, Niederlande (2, 5-3, 0); Spanien, Lettland (3, 0); Italien, Griechenland, Malta, Rumänien (3, 5).

Es folgt eine Gruppe von Ländern mit moderaten Zinssätzen von 3, 5 bis 6, 0. Dies sind die folgenden Länder: Polen (3, 7-4); Irland (3, 8); Zypern (4, 0); Bulgarien (4, 5-5, 0); Kroatien (5, 0-6, 0); Ungarn (6, 0).

Was sind die Indikatoren für den Zinssatz in Russland? Zu Beginn dieses Jahres lag der gewichtete Durchschnittszinssatz für Hypothekendarlehen russischer Banken nach verschiedenen Schätzungen bei 10 Prozent pro Jahr. Wie Sie sehen, ist der Kursunterschied zwischen Russland und den oben genannten Ländern gewaltig. Und das, obwohl die Laufzeiten von Hypothekendarlehen in Russland sehr kurz sind. Im vergangenen Jahr betrug die durchschnittliche Laufzeit 14 Jahre. In diesem Jahr ist sie jedoch nach Angaben der Zentralbank auf 17 Jahre angewachsen.

Auch hier kann die Ukraine den Bürgern Russlands etwas Trost spenden. Die Konditionen für Hypothekendarlehen dort sind einfach unverschämt. Die Rate lag zu Jahresbeginn durchschnittlich zwischen 17 und 22 % pro Jahr. Gleichzeitig sind die Wohnkosten auch nicht gering. Die Hypothek dort hat eine durchschnittliche Laufzeit von 10 Jahren. Sie müssen also drei Preise für die Wohnung bezahlen. Die Situation war schlimmer als in der Ukraine in Argentinien. Die Zinssätze betrugen dort 26-28% pro Jahr. Aber man muss zugeben, dass Russland heute in Bezug auf Hypothekendarlehen näher an der Ukraine und Argentinien liegt als an Finnland oder Japan.

Ja, es ist klar, dass der Wucher heute den größten Teil der Welt erobert hat. Aber in Bezug auf die Höhe der Kreditzinsen liegt Russland in der Gruppe der führenden Länder. Der Grund für diese Situation liegt auf der Hand - die Geldpolitik der russischen Zentralbank.

Die Zentralbank bestimmt die "Temperatur" (Zinssätze) auf dem Kreditmarkt in jedem Land mit Hilfe eines solchen Regulierungsinstruments wie dem Leitzins. Einfach ausgedrückt ist der Leitzins der Mindestprozentsatz, zu dem die Zentralbank Geschäftsbanken Kredite gewähren kann, und gleichzeitig der Höchstprozentsatz, zu dem sie bereit ist, Gelder von ihnen für Einlagen entgegenzunehmen.

Als die Weltfinanzkrise von 2007-2009. seinen Höhepunkt erreichte, begannen die Notenbanken der Länder der "goldenen Milliarde" die Leitzinsen ganz entschieden zu senken. Die Federal Reserve senkte 2008 den Leitzins fast auf den „Sockel“, dh auf 0,00-0,25 %. Auf diesem Niveau hielt er es bis Ende 2015 (als die erste Erhöhung um 25 Basispunkte erfolgte). In etwa gleich verlief die Entwicklung des Leitzinses bei der Europäischen Zentralbank (EZB), Zentralbanken vieler europäischer Länder (nicht in der Eurozone enthalten) und anderen Ländern der "goldenen Milliarde". Aber in Russland bewegte sich der Zinssatz der Zentralbank (früher hieß er Refinanzierungssatz) in die entgegengesetzte Richtung. So lag die Quote 2013 noch bei 5,50 % und kletterte Ende 2014 auf ein Rekordniveau von 17,0 %.

Eine grobe Formel zur Berechnung der durchschnittlichen Zinssätze für Kredite von Geschäftsbanken in unserem Land: Verdoppeln Sie den Zinssatz der Bank of Russia und Sie erhalten eine Vorstellung vom Preis von Bankkrediten für Einzelpersonen und Unternehmen. Folglich stiegen die durchschnittlichen Zinssätze für Kredite in Russland im angegebenen Zeitraum von etwa 11 auf 34 %. Absolut unerschwingliche Kredite, die sowohl die Bevölkerung als auch das Geschäft ruinieren.

Seit Dezember 2014 begann eine äußerst vorsichtige Leitzinssenkung der Zentralbank, erst Mitte dieses Jahres konnte der Höchstwert um die Hälfte auf 7,5 % gesenkt werden. In der zweiten Hälfte dieses Jahres wurden drei weitere Senkungen vorgenommen, und derzeit beträgt der Leitzins der Bank von Russland 6,5 %. Vor dem Hintergrund der Leitzinsindikatoren der letzten fünf Jahre scheint es nicht schlecht zu stehen. Schauen wir uns an, wie hoch die Leitzinsen anderer Zentralbanken derzeit sind:

US-Notenbank - 1, 50-1, 75

EZB - 0,00

Bank of Japan - minus 0, 10

Bank of England - 0,75

Schweizerische Nationalbank - minus 0,75

Schwedische Bank - minus 0,25

Dänische Nationalbank - 0.05

Reserve Bank of Australia - 0,75

Bank of Canada - 1,75.

Alle oben genannten Zentralbanken stammen aus der Zone der Länder der "goldenen Milliarde". Außerhalb sieht das Bild der Leitzinsen ganz anders aus. In der Türkei sind es derzeit 14% (und vor sechs Monaten waren es noch 24%). Mexiko hat 7,5%. Der Leitzins der Bank of Russia liegt viel näher an den Indikatoren der Entwicklungsländer als die „goldene Milliarde“.

Schauen wir uns an, was die Leitzinsen für die Länder der BRICS-Gruppe sind, zu der Russland gehört:

Volksbank von China - 4, 15

Reserve Bank of India - 5, 15

Zentralbank von Brasilien - 5.00

Südafrikanische Reservebank - 6, 50.

Wie Sie sehen, weisen in der BRICS-Gruppe Russland und Südafrika die höchsten Leitzinsen auf. Der niedrigste ist in China.

Bemerkenswert ist, dass die People's Bank of China den Leitzins lange Zeit auf dem gleichen Niveau (4,35 %) gehalten und seit Ende August dieses Jahres dreimal gesenkt werden konnte. Mehreren Anzeichen nach zu urteilen, beabsichtigt die NBK, ihren Abwärtskurs fortzusetzen. Vor kurzem veröffentlichte die Global Times, das offizielle Sprachrohr der Kommunistischen Partei für internationale Politik, einen Artikel mit der sensationellen Überschrift "China muss sich auf Nullzinsen vorbereiten". Dies ist nach Ansicht von Experten Chinas Anspruch, gemeinsam mit den Ländern der "goldenen Milliarde" Kurs auf eine konsequente und entschiedene Leitzinssenkung zu nehmen.

Experten fragen sich: Wird die Bank of Russia den Leitzins weiter so weit senken, dass russische Unternehmen der Realwirtschaft endlich risikolos Kredite aufnehmen können? Sie werden es in Kauf nehmen, wenn die Zinssätze für Kredite von Geschäftsbanken mit der Rentabilität der Unternehmen vergleichbar sind. Die Rentabilität nach Branche (nach Rosstat-Daten zu urteilen) ist sehr unterschiedlich. Aber im Durchschnitt liegt die „Temperatur im Krankenhaus“bei etwa 5 Prozent. Der Leitzins, zu dem im Realsektor der Wirtschaft eine gesunde Nachfrage nach Krediten von Geschäftsbanken entstehen wird, dürfte daher bei 2,5 Prozent, maximal bei drei Prozent liegen.

Aber ich denke, dass wir unter der derzeitigen Führung der Bank of Russia nicht auf ein solches „Wunder“warten werden. Aber einige mögen mir widersprechen: Heute gibt es einen globalen Trend zu einer neuen Runde der Leitzinssenkungen in der Welt. Und sie werden Beispiele geben. So drängt Trump den US-Notenbankchef Jerome Powell, dass die amerikanische Zentralbank, wie einige andere Zentralbanken, den Leitzins auf null oder noch besser - unter null senken. So deutet die neue EZB-Präsidentin Christine Lagarde in Europa an, dass der Null-Leitzins für die Eurozone nicht mehr ausreicht und in naher Zukunft einen negativen Wert annehmen könnte. Und die People's Bank of China will sich, wie oben erwähnt, in den neuen Welttrend einfügen.

Es könnte davon ausgegangen werden, dass die Zentralbank von Russland den Leitzins unter Berücksichtigung des sich abzeichnenden weltweiten Trends weiter senken sollte. Aus meiner Sicht wird alles anders herum sein. Die Zentralbanken der Länder der "goldenen Milliarde" (plus die Zentralbank von China) werden die Finanz- und Geldmärkte in den negativen Bereich führen, und es wird dort extrem schwierig, Gewinne zu erzielen (natürlich lernen Spekulanten heute dazu.) auch bei "eisigen Temperaturen" auf den Märkten Geld zu verdienen, aber es ist immer noch viel schwieriger). Sie werden versuchen, ihre Verluste oder Mindergewinne auf Kosten von „warmen Oasen“auszugleichen.

Was sind diese "warmen Oasen"? Und das sind die Länder, in denen die "positive Temperatur" beibehalten wird, dh die Zinsen werden nicht nur positiv, sondern sogar sehr positiv sein. Ich habe die Leser oben bereits darauf aufmerksam gemacht, dass die Bank of Russia nach der Finanzkrise von 2007-2009. gegenüber den Zentralbanken der Länder der "goldenen Milliarde" gegenphasig gehandelt haben: Sie haben die Zinsen stark gesenkt, und unsere Zentralbank hat die Zinsen stark angehoben. Ein solcher "Temperaturunterschied" ist notwendig, damit internationale Finanzmarodeure mit billigem (oder sogar kostenlosem) Geld nach Russland einreisen und es dann mit einem "Gewinn" verlassen können, der auf Kosten hoher Zinsen im Inneren erzielt wird. Durch die Politik der Zentralbank wurde Russland zu einer "Oase" für Finanzmarodeure. Spekulanten in dieser "Oase" inszenierten vor fünf Jahren einen Zusammenbruch der Landeswährung (der Rubel wertete im Dezember 2014 um die Hälfte ab).

Die Bank of Russia täuscht die Leute, indem sie behauptet, dass sie den Leitzins unter Berücksichtigung eines „höheren Ziels“wie „Inflation Targeting“festlegt. Nein, er legt den Leitzins ausschließlich auf die Teams der „Eigentümer des Geldes“fest. Und sie brauchen derzeit die Bank of Russia, um in der russischen "Oase" ein gutes "Plus-Temperatur" zu halten. Internationale Finanzmarodeure werden angesichts der kommenden globalen Zinswende einen Ort haben, an dem sie „ihre Hände wärmen“können.