Russland ist nicht bereit für einen ernsthaften Bankenkrieg - Katasonov

2024 Autor: Seth Attwood | [email protected]. Zuletzt bearbeitet: 2024-01-16 18:41

Leider werden unsere Medien von einer "schäbigen" Haltung gegenüber den Drohungen des Westens hinsichtlich der Einführung umfangreicher Wirtschafts- und Bankensanktionen gegen Russland dominiert. Und dies wird manchmal als Manifestation des "Patriotismus" in unserem Land angesehen. Ich bin keineswegs ein Befürworter von Schüchternheit und Gefallen an dem Westen. Aber ich denke, wir müssen uns von leichtfertigen Kommentaren und Einschätzungen der Folgen westlicher Sanktionen entfernen, da sie uns nicht mobilisieren, uns ernsthaft auf einen Wirtschaftskrieg vorzubereiten. Zudem besteht immer die Gefahr, dass sich der "kalte" Krieg zu einem "heißen"

1. JEDER KRIEG ERFORDERT EINE VORBEREITUNG

Seit mehreren Monaten droht der Westen mit einem umfassenden Wirtschaftskrieg gegen Russland, der ganze Sektoren der russischen Wirtschaft erfasst. Drei Sektoren der russischen Wirtschaft erscheinen am häufigsten in westlichen Erklärungen zu „sektoralen“Sanktionen: Öl und Gas, Verteidigung und Banken. Bevor konkrete Entscheidungen über Sanktionen getroffen werden, berechnet der Westen natürlich die Konsequenzen solcher Entscheidungen, einschließlich der Konsequenzen sowohl für den Feind als auch für den Westen.

Versuchen wir es und berechnen wir diese Folgen für den Bankensektor der russischen Wirtschaft grob. Betrachtet wird ein Kriegsszenario mit dem Ziel der „vollständigen Zerstörung“feindlicher Vermögenswerte. Dabei wird nicht das gesamte Spektrum der Folgen berücksichtigt, sondern nur (unseres Auslandsvermögen und Vermögen ausländischer Investoren in der Russischen Föderation). Hinter dem "Rahmen" unserer Analyse stehen andere Arten von militärisch-ökonomischen Aktionen, vor allem das Blockieren von Zahlungen und Abrechnungen, das Verbot der Vergabe neuer Kredite und die Eröffnung von Konten für juristische Personen der Russischen Föderation usw.

Ein Schlag gegen das Vermögen des Feindes kann erfolgen in Form von:

Lassen Sie uns herausfinden, welche Seite profitabel ist und welche nicht, um einen umfassenden Bankenkrieg zu beginnen. Übrigens hilft eine solche Analyse zu verstehen, welche Präventivmaßnahmen Russland ergreifen könnte, um seinen Schaden in einem solchen Krieg zu minimieren.

2. INTERNATIONALE INVESTITIONSPOSITION DER RUSSISCHEN FÖDERATION – EIN INSTRUMENT ZUR BEWERTUNG DER RISIKEN VON WIRTSCHAFTS- UND BANKENKRIEGEN

Hierzu verweisen wir auf die Daten der Bank of Russia zum Auslandsvermögensstatus, die das Verhältnis der ausländischen Vermögenswerte in der russischen Wirtschaft und der russischen Vermögenswerte im Ausland widerspiegeln. Tabelle 1-3 sind die neuesten Daten der Bank of Russia - Stand 1. Januar 2014.

Tab. eins

	Auslandsverbindlichkeiten	Externe Vermögenswerte	Nettovermögenswert
Gesamt:	731 959	1 009 951	-277 992
Kurzfristig	97 497	716 628	-619 131
Langfristig	634 463	293 323	341 140

Tab. 2

	Auslandsverbindlichkeiten	Externe Vermögenswerte	Nettovermögenswert
Gesamt:	732, 0	1 010, 0	-278, 0
Regierungsstellen	66, 7	62, 6	4, 1
Zentralbank	16, 1	470, 2*	-454, 1
Banken	214, 4	254, 4	-40, 0
Andere Sektoren	434, 8	222, 8	212, 0

Tab. 3

	Auslandsverbindlichkeiten	Externe Vermögenswerte	Nettovermögenswert
Gesamt	214 394	254 401	40 007
Kurzfristig	60 372	115 458	55 086
Fremdkapitalinstrumente in Private Equity	3 621	664	2 957
Schuldverschreibungen	2 601	357	2 244
Kredite und Kredite	1 901	15 161	-13 261
Bargeld in Fremdwährung	0	5 826	-5 826
Girokonten und Einlagen	49 487	86 055	-36 568
Andere, einschließlich überfälliger Schulden	2 768	10148	-7380
Langfristig	154 021	138 943	15 078
Fremdkapitalinstrumente in Private Equity	889	882	7
Schuldverschreibungen	5 128	34 141	-29 014
Kredite und Kredite	0	54 979	-54 979
Einlagen	146 958	43 311	103 647
Andere	1 047	5 630	-4 583

Normal 0 falsch falsch falsch RU X-NONE X-NONE

Die in der Tabelle enthaltenen Informationen. 3 kann mit den in "" veröffentlichten Daten der Bank von Russland ergänzt werden. Alle Indikatoren sind in Rubel angegeben. So stieg das Vermögen ausländischer Investoren im Bankensektor der Russischen Föderation im Jahr 2013 um 10,9 % und erreichte 5,9 Billionen. reiben. (der Großteil dieses Betrags sind Kredite an russische Banken). Und die Aktiva russischer Banken im Ausland (hauptsächlich Interbankenkredite) wuchsen um 18,2 % und erreichten 7,6 Billionen. reiben. So stiegen die Nettoforderungen des Bankensektors der Russischen Föderation an Gebietsfremde (Ausländer) im Jahresverlauf von 1,1 Billionen Euro. bis zu 1,7 Billionenreiben. Der russische Bankensektor hat die Grenzen der nationalen Rechtsprechung weit überschritten, was ernsthafte Risiken mit sich bringt.

In dem referenzierten Dokument sind die folgenden Informationen von besonderem Interesse. Die Hälfte der aus dem Ausland akquirierten Interbankenkredite entfiel auf 5 russische Banken, von denen 4 zu den "Top-20" zählen. Und die Hälfte der Interbankenkredite an Gebietsfremde fiel auf 3 Banken, ebenfalls aus den "Top-20". Obwohl Kreditinstitute im Dokument der Bank of Russia nicht genannt werden, ist leicht zu erraten, dass es sich höchstwahrscheinlich um Sberbank, VTB, Gazprombank und wahrscheinlich Alfa-Bank handelt (VEB, die einen Sonderstatus hat, wird in der Bank nicht berücksichtigt). von Russland Dokument).

Die in der Tabelle enthaltenen Informationen. 1-3, erfordert einige Kommentare

betrifft die Einschätzung des Umfangs der russischen Vermögenswerte im Ausland. Einst haben wir den tatsächlichen Umfang der Auslandsvermögen russischer Banken, Unternehmen und Privatpersonen unter Berücksichtigung des illegalen Kapitalexports geschätzt, der stark von den offiziellen Daten abwich (). Zu Beginn des letzten Jahrzehnts waren nach unseren Schätzungen die realen Volumina der russischen Auslandsvermögen (ohne Währungsreserven) 2 - 2,5 mal höher als die offiziellen Schätzungen der Bank of Russia. Es ist schwer zu sagen, wie hoch die ausländischen Vermögenswerte heute wirklich sind. Die von der Bank of Russia angeführten Zahlen werden unserer Meinung nach stark unterschätzt, da (trotz der vollständigen Währungsliberalisierung des grenzüberschreitenden Kapitalverkehrs) offensichtlich ist, dass vor diesem Hintergrund die Folgen der Banken- (und wirtschaftlichen)) kann der Krieg für Russland schwerwiegender sein, als es aus den Schlussfolgerungen des vorherigen Abschnitts folgt. Allerdings sind aus unserer Sicht die von Russland in Offshores transferierten Geldvermögen für uns ohnehin fast ein „abgeschnittener Brocken“(auch wenn es keinen Wirtschaftskrieg gab).

In unseren Berechnungen interessieren wir uns vor allem für den Teil des Vermögens, der mit westlichen Ländern verbunden ist. Einige der Vermögenswerte werden wahrscheinlich nicht in den Wirtschaftskrieg verwickelt sein, aber nicht sehr bedeutend. Nach unseren Schätzungen befinden sich etwa 90 % der ausländischen Vermögenswerte der Russischen Föderation in westlichen Ländern und Gebieten, die vom Westen kontrolliert werden (Offshore). Ungefähr die gleichen 90 % des Auslandsvermögens in der Russischen Föderation werden durch westliche Länder und Gebiete unter ihrer Kontrolle repräsentiert. Es ist davon auszugehen, dass eine subtilere Analyse, die nur diejenigen Vermögenswerte berücksichtigt, die einen Bezug zu westlichen Ländern haben, das Gesamtverhältnis zwischen unseren Vermögenswerten im Ausland und ihren Vermögenswerten in Russland nicht wesentlich ändern würde.

3. INTERNATIONALE INVESTITIONSPOSITION POTENZIELLER FEINDE RUSSLANDS

Für ein umfassenderes Verständnis der Machtverhältnisse in einem möglichen zukünftigen Bankenkrieg ist es ratsam, sich mit den Daten zum Auslandsvermögensstatus der Vereinigten Staaten und ihrer Verbündeten - der Länder Europas und Japans - vertraut zu machen. Dazu verwenden wir die neuesten Daten der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich - Diese Daten zum Ende des ersten Quartals des laufenden Jahres sind in Tabelle 4 dargestellt.

Tab. 4.

Das Land	Ausländische Vermögenswerte	Verpflichtungen gegenüber Gebietsfremden	Nettoauslandsvermögen *.
Vereinigte Staaten von Amerika	2967, 0	3923, 3	956, 3
Großbritannien	5021, 1	4385, 4	-635, 7
Japan	3238, 5	1313, 5	-1925, 0
Frankreich	2585, 9	2324, 9	-261, 0
Deutschland	2535, 2	1932, 6	-602, 6
Schweiz	1001, 3	872, 8	-128, 5
Russland	294, 8	275, 5	-19, 3

*

Wie aus der Datentabelle hervorgeht. 4?, dürfte es für viele überraschend sein, dass die USA in Bezug auf die Höhe der Auslandsaktiva ihres Bankensektors heute nicht an erster, sondern nur an dritter Stelle nach Großbritannien und Japan stehen. Die beiden letztgenannten Länder verfügen zwar über ein riesiges ausländisches Bankvermögen in Form von ausgegebenen Krediten, platzierten Einlagen, gekauften Wertpapieren und Kapitalbeteiligungen ausländischer Banken (Tochterbanken). Der russische Bankensektor verfügt über eine Größenordnung weniger Auslandsvermögen als US-Banken und 17-mal weniger als britische Banken. Bei den Verbindlichkeiten gegenüber Gebietsfremden liegt der US-Bankensektor an zweiter Stelle, nur knapp hinter britischen Banken. Bei den Auslandsverbindlichkeiten des Bankensektors liegt Russland mehr als 14-mal hinter den Vereinigten Staaten und fast 16-mal hinter Großbritannien.

aus westlichen Ländern hat nur der US-Bankensektor einen Überschuss an Auslandsverbindlichkeiten gegenüber Auslandsaktiva, und der Überschuss ist sehr beträchtlich - fast 1 Billion. Alle anderen entwickelten Länder haben dagegen einen Überschuss an Vermögenswerten über Verbindlichkeiten. Gleichzeitig weist Japan eine besonders auffällige Asymmetrie auf, seine Auslandsvermögen übersteigen seine Auslandsverbindlichkeiten um fast das 2,5-fache, und in absoluten Zahlen ist dieser Überschuss ein Rekordwert von über 1,9 Billionen Euro. Mit anderen Worten, der amerikanische Bankensektor agiert in der Welt als Nettoschuldner (Nettoschuldner) und alle anderen entwickelten Länder - als Nettogläubiger (Nettogläubiger). Diese Situation ermöglicht es Washington unter sonst gleichen Bedingungen natürlich, selbstbewusster (im Vergleich zu anderen westlichen Ländern) Entscheidungen über Bankensanktionen gegen unerwünschte Staaten, einschließlich Russland, zu treffen. Banken in Westeuropa und Japan werden versuchen, im Bankenkrieg gegen Russland Zurückhaltung zu üben.

die Bankensysteme der Vereinigten Staaten und ihrer Verbündeten befinden sich in einer anderen "Gewichtskategorie" als das Bankensystem Russlands. Sicherlich können einige westliche Banken unter dem „Schlagwechsel“ernsthaft leiden oder sogar in die „andere Welt“gehen. Aber im Großen und Ganzen werden die Verluste der geopolitischen Gegner Russlands im Falle eines Bankenkrieges "der völligen Niederlage" für sie nicht kritisch sein. Für einzelne westliche Länder kann das Ausmaß dieser Verluste jedoch erheblich variieren. Dazu ist es ratsam, die Auslandsvermögenslage des Bankensektors der Russischen Föderation in einem geografischen Kontext zu betrachten.

4. INTERNATIONALE INVESTITIONSPOSITION RUSSLANDS IM GEOGRAFISCHEN ABSCHNITT

Wenden wir uns den Informationen der Bank of Russia über die geografische Struktur der Verteilung der liquiden Mittel russischer Banken im Ausland zu (Tabelle 5). Zum 1. Januar 2013 belief sich das Volumen dieser Vermögenswerte auf 104,6 Milliarden US-Dollar, fast 93 % davon in Nicht-GUS-Staaten.

Tab. 5.

Das Land	Bln. Puppe.	% von allen
Gesamt	104, 6	100
CIS Länder	7, 6	7, 3
Nicht-GUS-Staaten	97, 0	92, 7
Großbritannien	27, 6	26, 4
Vereinigte Staaten von Amerika	14, 2	13, 6
Deutschland	13, 1	12, 5
Zypern	10, 2	9, 8
Holland	4, 1	3, 9
Schweiz	3, 7	3, 5
Frankreich	3, 6	3, 4
Italien	3, 3	3, 2
Andere Nicht-GUS-Staaten	17, 2	16, 4

Der größte Teil der liquidesten Auslandsvermögen russischer Banken (Einlagen, Kredite, Korrespondenzkonten, Bargeld) gehört nicht, wie viele meinen, den USA, sondern Großbritannien. Dort ist unser Bankvermögen doppelt so groß wie in den USA. London geht in Sachen Sanktionen immer Hand in Hand mit Washington. Sollte Washington beschließen, die Auslandsvermögen russischer Banken einzufrieren, ist damit zu rechnen, dass etwa 40 % aller Auslandsvermögen sofort eingefroren werden (26,4 % - Großbritannien, 13,6 % - USA). Und 80 % der Auslandsvermögen russischer Banken konzentrieren sich auf die USA, Großbritannien und sechs weitere Länder (Deutschland, Zypern, Holland, Schweiz, Frankreich, Italien), deren Finanz- und Bankensystem von Washington kontrolliert wird

Es lohnt sich auch, auf die geografische Struktur der Verteilung der internationalen Reserven der Russischen Föderation zu achten. Hier sind die neuesten Daten der Bank of Russia (Stand: 30. September 2013, % der Gesamtsumme): Frankreich - 32, 0; USA - 30, 8; Deutschland - 19, 1; Großbritannien - 9, 2; Kanada - 3,0; internationale Organisationen - 1, 7; andere - 13, 4. Zum Vergleich gebe ich Daten zur geografischen Struktur der internationalen Reserven der Russischen Föderation ab Mitte 2006 (% der Gesamtmenge): USA - 29, 4; Deutschland - 21, 1; Großbritannien - 13, 9; Frankreich - 11, 4; Schweiz - 8, 6; Niederlande - 4, 9. Sie können das für 2006-2013 sehen. der Anteil der Vereinigten Staaten an den Währungsreserven Russlands blieb unverändert. Es gab nur eine Umverteilung der Aktien anderer führender westlicher Länder. Plötzlich rückte Frankreich in den Vordergrund, Länder wie die Schweiz und die Niederlande traten in den Hintergrund. Was auch immer es war, aber praktisch alle internationalen Reserven der Russischen Föderation befinden sich in den Ländern, die unter der strengen Kontrolle Washingtons stehen. Frankreich, das derzeit fast 1/3 aller internationalen Reserven der Russischen Föderation beherbergt, bildet in dieser Hinsicht keine Ausnahme

5. VORLÄUFIGE SCHLUSSFOLGERUNGEN UND EMPFEHLUNGEN

Der erste Teil des Artikels präsentiert die offiziellen Daten der Bank of Russia, unterstützt durch einige Experten und inoffizielle Schätzungen. Aus der Sicht der Einschätzung unserer Fähigkeit, einem großen Wirtschaftskrieg im Westen standzuhalten, lassen die von uns vorgelegten Statistiken folgende Schlussfolgerungen zu.

1. Im Falle eines Wirtschaftskrieges „zur totalen Zerstörung“kann Russland größere Verluste erleiden als unser Gegner. Die Nettoverluste könnten sich auf 288 Milliarden US-Dollar (die Differenz zwischen dem Volumen der nicht ansässigen Vermögenswerte in Russland und dem Volumen der russischen Vermögenswerte im Ausland) belaufen. Und dies noch ohne Berücksichtigung der enormen Vermögenswerte, die über viele Jahre durch illegalen Kapitalexport im Ausland entstanden sind und die sich in den Statistiken der Bank of Russia nicht widerspiegeln.

2. Gleichzeitig sollte die Struktur der Auslandsverbindlichkeiten und Auslandsaktiva der Russischen Föderation berücksichtigt werden. Bei den Auslandsverbindlichkeiten der Russischen Föderation (d. h. Vermögenswerten von Gebietsfremden in der russischen Wirtschaft) überwiegen eindeutig die langfristigen Verbindlichkeiten (86,7%). Gleichzeitig überwiegen kurzfristige Vermögenswerte in ausländischen Vermögenswerten der Russischen Föderation (71, 0%). Eine solche Struktur ist für Russland von Vorteil, da es viel einfacher und schneller ist, kurzfristige Vermögenswerte als langfristige Vermögenswerte aufzustocken. Dieses Merkmal der Vermögensstruktur kann jedoch nur am Vorabend eines großen Wirtschaftskrieges als Vorteil angesehen werden. Nach Beginn eines solchen Krieges kann der Feind alle unsere Vermögenswerte im Ausland einfrieren, auch kurzfristige. Wenn es uns gelänge, mehr als 700 Milliarden US-Dollar unserer kurzfristigen Investitionen aus dem Ausland abzuziehen, würde sich der Westen in einer extremen Verlustposition befinden (der Nettovermögensstatus der Russischen Föderation in langfristigen Vermögenswerten lag bei plus 341 Milliarden US-Dollar zum Jahreswechsel). Jahresbeginn).

3. Der Bankensektor spielt eine wichtige Rolle bei der Gestaltung des Auslandsvermögens. Der Bankensektor im weitesten Sinne (Banken + Zentralbank) macht 31,5% aller nichtansässigen Vermögenswerte der russischen Wirtschaft aus. Der Anteil des Bankensektors an der weiten Definition des Auslandsvermögens der Russischen Föderation beträgt 71,7%. Der Nettovermögensstatus des Bankensektors in weiter Definition beträgt minus 494 Milliarden US-Dollar, was fast dem 1,8-fachen des Nettovermögensstatus der gesamten Russischen Föderation entspricht. Ein Schlag kann in folgenden Aktionen ausgedrückt werden:

4. Daraus folgt, dass die Rolle des Bankensektors im Wirtschaftskrieg kaum zu überschätzen ist. Der Bankensektor braucht ein Programm, um sich auf einen solchen Krieg vorzubereiten. Die Lage für den russischen Bankensektor ist nicht hoffnungslos schlecht, da fast die Hälfte der Auslandsaktiva russischer Banken kurzfristige Vermögenswerte sind. Mit einer richtig strukturierten Politik könnten solche Vermögenswerte „gekürzt“werden. Gleichzeitig überwiegen langfristige Vermögenswerte in der Struktur der ausländischen Vermögenswerte im Bankensektor der Wirtschaft (72,0 %). Dabei handelt es sich hauptsächlich um langfristige Bankeinlagen. Solche Vermögenswerte können nicht schnell aus Russland abgezogen werden. Oder der Rückzug ist mit hohen Verlusten verbunden. Bei den langfristigen Vermögenswerten des Bankensektors liegt der Vorteil im Wirtschaftskrieg auf Seiten Russlands, d.h. potenzielle Verluste ausländischer Banken können die Verluste russischer Banken übersteigen.

5. Im oben erwähnten Bankenprogramm zur Vorbereitung auf einen Wirtschaftskrieg sollte der Bank von Russland eine wichtige Rolle zukommen., weil es maßgeblich an der Bildung des Auslandsvermögens der Russischen Föderation beteiligt ist (fast die Hälfte des russischen Auslandsvermögens sind die Währungsreserven der Zentralbank). weil er der Regulator des Bankensektors ist. Wir haben bereits festgestellt, dass der Anteil der kurzfristigen Vermögenswerte an den Auslandsaktiva der russischen Banken hoch ist. Die internationalen Reserven der Bank of Russia enthalten sowohl kurzfristige als auch langfristige Vermögenswerte. Nach unseren Schätzungen etwa im Verhältnis 50:50. Die Zentralbank selbst stellt eine solche Gruppierung auf ihrer Website nicht dar. Auf jeden Fall könnte das oben erwähnte Programm nach unseren Schätzungen einen sofortigen Rückzug aus dem Schlag von mindestens 350-400 Milliarden US-Dollar unserer Vermögenswerte im Ausland sicherstellen. In dieser Zeit wäre es ausländischen Banken gelungen, ihr russisches Vermögen im Wert von 60 Milliarden Dollar aus dem Schlag abzuziehen, nicht nur innerhalb des Auslandsvermögens des russischen Bankensektors, sondern auch innerhalb des gesamten Auslandsvermögens der Russischen Föderation.

6. Es ist dringend notwendig, die ausländischen Vermögenswerte russischer Banken aus den Vereinigten Staaten und den von ihnen kontrollierten Ländern abzuziehen. Außerdem sollten dringend Maßnahmen ergriffen werden, um die geografische und Währungsstruktur der Währungsreserven der Bank von Russland zu ändern.

7. In Anbetracht der Tatsache, dass die ausländischen Aktiva und Passiva gegenüber Gebietsfremden des Bankensektors der Russischen Föderation nur auf wenige Banken konzentriert sind (hauptsächlich VEB, VTB, Sberbank, Gazprombank, Alfa-Bank), wäre es für die Bank of Russia nicht schwierig Entwicklung und Gewährleistung der Kontrolle über die Umsetzung des Trainingsprogramms den Bankensektor des Landes in den Wirtschaftskrieg.

6. ABSCHLIESSENDE EMPFEHLUNGEN

Aber, wie die Engländer sagen,). Der größte Stolperstein für die wirksame Vorbereitung Russlands auf den Banken- (und Wirtschafts-)Krieg seitens des Westens sind unsere Währungsbehörden (Finanzministerium und Zentralbank). Darüber wurde schon so viel gesagt und geschrieben! Um zu verstehen, wie sich unsere Zentralbank auf Wirtschaftssanktionen „vorbereitet“, reicht es beispielsweise aus, sich mit einem so frischen Dokument wie „“(Nr. 2 (6), Juni 2014) vertraut zu machen. Das Dokument ist beeindruckend, etwa 100 Seiten. So wird darin nur einmal, auf Seite 78, das Wort „Sanktionen“(im Abschnitt „Risikobewertung“) erwähnt, und von Empfehlungen (und darüber hinaus einem Aktionsprogramm) zu deren Überwindung oder Abmilderung gibt es überhaupt keine Worte Risiko! Die Bank of Russia bemerkt die Sanktionen nicht! Wie kann man der Tatsache widersprechen, dass selbst die radikalsten einheimischen Ökonomen die Zentralbank der Russischen Föderation nicht als "Filiale der US-Notenbank", "fünfte Kolonne", "einflussreichen Agenten" Washingtons bezeichneten.

Daher lautet die abschließende Empfehlung (nicht die Bank of Russia, sondern meine) die folgende:.