Neue Schulden als Deckmantel für Insolvenz

2024 Autor: Seth Attwood | [email protected]. Zuletzt bearbeitet: 2023-12-16 16:01

Bei diesem Schuldenberg kann dieser Zustand nicht lange anhalten und wird katastrophale Folgen haben. Bei einer solchen Entwicklung der Ereignisse stehen die Volkswirtschaften der westlichen Länder vor einem vollständigen und, was für den Westen am wichtigsten und gefährlichsten ist, einem unmittelbar bevorstehenden Zusammenbruch.

Liberale Ökonomen lächeln normalerweise, wenn sie über die Staatsschulden der Vereinigten Staaten und des gesamten Westens sprechen und sagen, dass die Höhe der Schulden keine Rolle spielt. Und egal wie toll es ist, es gibt nichts zu befürchten.

Ist es so? Im Jahr 2001 betrug die Staatsverschuldung der USA etwa 2 Billionen Dollar, heute, im Jahr 2014, nähert sie sich 18 Billionen Dollar.

Die Echtzeit-Zahl der US-Staatsverschuldung kann hier eingesehen werden.

Was, es gibt keinen Unterschied zwischen diesen Zahlen? Stellen Sie sich ein Unternehmen vor, dessen Produktion nicht wächst und dessen Schulden um das 9-fache gestiegen sind und fast dem Wert der von dem Unternehmen hergestellten Produkte entsprechen? Es ist in Ordnung? Und genau so ist es mit den Vereinigten Staaten.

Aber außer den US-Staatsschulden gibt es Schulden ALLER "entwickelten" Länder. Allen voran Japan, dessen Schulden 200 % des BIP betragen.

Jon Hellevig "Riesige Neuverschuldung verdeckt Jahre des negativen BIP-Wachstums in der EU und den USA"

Das Hauptziel dieser Studie ist die Ermittlung des realen BIP-Wachstums unter Berücksichtigung der Auswirkungen des Wachstums der Volkswirtschaft aufgrund des Anstiegs der Staatsverschuldung. Derzeit ist es gängige Praxis, BIP-Indikatoren an Inflationsindikatoren anzupassen, was zu einem sogenannten „realen BIP-Wachstum“führt. Angesichts dieser Umstände ist es ganz natürlich, diese Methode auch bei der Anpassung der BIP-Wachstumsindikatoren anzuwenden, die vom Einfluss des Wachstums der Neuverschuldung befreit sind, was zu den Indikatoren „reales BIP-Wachstum minus Schulden“führen sollte. Wir halten dies für eine bahnbrechende Studie, da wir nicht wissen, ob Ökonomen dieses Thema jemals angesprochen haben. Außerdem ist uns nicht bekannt, dass dieses Thema jemals unter Wissenschaftlern und Analysten diskutiert wurde. Offensichtlich wird das Problem der staatlichen Kreditaufnahme breit diskutiert, aber hier geht es um die Anpassung des BIP durch Abzug der Staatsschulden.

Die Studie ergab, dass westliche Länder die Fähigkeit verloren haben, ihre Wirtschaft zu wachsen. Ihnen bleibt nur die Fähigkeit, Schulden aufzubauen. Aufgrund der massiven Anhäufung neuer Schulden können sie den Anschein eines schleppenden Wachstums oder eines Schwebens nahe Null erwecken.

Wenn all diese riesigen Kredite in Investitionen fließen würden, wäre daran nichts auszusetzen. Dies ist jedoch nicht der Fall – die erhaltenen Mittel dienen der Deckung von Verlusten in den Volkswirtschaften und werden tatsächlich für die Aufrechterhaltung eines Konsumniveaus verschwendet, das sich diese Länder nicht wirklich leisten können.

Westliche Länder verhalten sich im 19. Jahrhundert wie Erben eines aristokratischen Vermögens und leihen sich Jahr für Jahr Geld, um ihre alte Lebensweise zu sichern, während ihr Vermögen rücksichtslos aufgebraucht wird. Früher oder später wird der verschwenderische Aristokrat gezwungen sein, sich der Realität zu stellen: den Restbesitz zu verkaufen, um die Forderungen der Gläubiger zu decken, sowie ein Zuhause in der Tasche zu finden und den Gürtel enger zu schnallen. Daher werden die europäischen Länder und die Vereinigten Staaten unweigerlich gezwungen sein, den übermäßigen Konsum zu reduzieren. Aber vorerst verschieben sie den Moment der endgültigen Begleichung der neuen Schulden, wie ein Alkoholiker, der morgens beim Aufstehen zunächst nach einer Flasche greift, um den Moment der Ausnüchterung hinauszuzögern. Bei der EU und den USA sprechen wir von einem jahrzehntelangen Schuldenrausch.

In den letzten zehn Jahren ist die Lage komplizierter geworden, aber zu Beginn der globalen Finanzkrise im Jahr 2008 kam es zu einer dramatischen Wendung zum Schlechten – oder richtiger gesagt zur Katastrophe. Grafik 1 zeigt schockierende Indikatoren, die den tatsächlichen Zusammenbruch charakterisieren der westlichen Volkswirtschaften im Zeitraum 2009-2013. Er spiegelt die Dynamik der Wachstumsrate des realen BIP in verschiedenen Ländern für den Zeitraum 2005-2013 wider. Wie der Grafik zu entnehmen ist, konnte Russland in dieser Zeit das Wachstum des realen BIP sicherstellen, während die westlichen Länder immer tiefer in die Verschuldung stürzten. Für den Zeitraum 2005 - 2013 das kumulierte Wachstum der russischen Wirtschaft betrug 147%, während sich die kumulierten Verluste der westlichen Länder von 16,5% (Deutschland) auf 58% (USA) erhöhten. Im Falle Russlands wird die reale BIP-Wachstumsrate abzüglich der Kreditaufnahme ebenfalls angepasst, um den Berechnungsfehler im Zusammenhang mit dem falschen BIP-Deflator von Rosstat zu korrigieren. Die systematische Unterschätzung der russischen BIP-Wachstumsrate aufgrund der Verwendung eines falschen BIP-Deflators haben wir bereits in der Studie der Awara-Gruppe „The Impact of Putin's Tax Reforms 2000-2012. über die Veränderung der Einnahmen zum konsolidierten Haushalt und zum BIP”.

Abbildung 2 zeigt das reale BIP-Wachstum abzüglich des Schuldenwachstums (nach Abzug des Staatsschuldenwachstums vom BIP). Wenn wir die Schulden abziehen, sehen wir das reale Ausmaß des Zusammenbruchs der spanischen Wirtschaft - minus 56,3%, das ist eine erschreckende Zahl. Wenn wir die allgemein anerkannte offizielle Methode zur Berechnung der BIP-Wachstumsrate (abzüglich des Schuldenanstiegs) verwenden, stellt sich heraus, dass sie nur minus 6,7% beträgt.

Wie unsere Analyse zeigt, ist das Wachstum der russischen Wirtschaft im Gegensatz zu den Volkswirtschaften westlicher Länder auch nach diesen Indikatoren recht gesund und wird nicht durch einen Anstieg der Verschuldung verursacht. Tatsächlich weist Russland ein deutlich positives Verhältnis dieser Indikatoren auf: Die BIP-Wachstumsrate übertraf die Schuldenwachstumsrate um das 14-fache (1400%). Tolle. Diese Zahl ist noch auffälliger, wenn man sie mit der westlicher Länder vergleicht, die in den Abgrund neuer Schulden gestürzt sind.

Abbildung 3 zeigt, wie stark die Schuldenakkumulation in den westlichen Ländern die offizielle BIP-Wachstumsrate übersteigt. Für den Zeitraum 2004 - 2013 der unangefochtene Spitzenreiter beim Wachstum der Schuldenlast waren die Vereinigten Staaten, die 9,8 Billionen Dollar hinzufügten (7 Billionen Euro, wie in der Grafik dargestellt). Während dieses Zeitraums überstieg das Wachstum der Staatsverschuldung in den Vereinigten Staaten das BIP-Wachstum um das Fünffache (500%). Abbildung 4 veranschaulicht dies durch einen Vergleich der Beziehung zwischen Schuldenwachstum und BIP-Wachstum.

Ein Vergleich der Schuldenwachstumsrate im Verhältnis zum BIP-Wachstum zeigt, dass Großbritannien, das Land mit der höchsten Neuverschuldung im Verhältnis zum BIP-Wachstum, ein Verhältnis von Neuverschuldung zu BIP-Wachstum von 9 zu 1 aufweist Die Höhe der britischen Neuverschuldung macht 900 % des BIP-Wachstums aus. Andere westliche Länder, in geringerem Maße auch Deutschland, die Gegenstand unserer Studie sind, befinden sich jedoch in einer schwierigen Situation, während das Schuldenwachstum in Russland nur einen kleinen Bruchteil des BIP-Wachstums ausmacht.

Die oben genannten Indikatoren sind um den Effekt der Höhe der Staatsverschuldung (Gesamtverschuldung) bereinigt, aber die Situation sieht noch schlimmer aus, wenn wir die Auswirkungen der privaten Kreditaufnahme auf die BIP-Indikatoren berücksichtigen. Die Neuverschuldung von Unternehmen und privaten Haushalten hat sich in den meisten westlichen Ländern seit 1996 mindestens verdoppelt (Abbildung 5).

Angesichts dieser Indikatoren kamen wir zu der offensichtlichen Schlussfolgerung, dass die westlichen Volkswirtschaften in den letzten Jahrzehnten in Wirklichkeit gar nicht gewachsen sind, sondern ihre Schulden einfach massenhaft angehäuft haben. Bei diesem Schuldenberg kann dieser Zustand nicht lange anhalten. Es besteht die reale Gefahr, dass dieser Schuldenbluff eher früher als später aufgedeckt wird und das BIP-Niveau der westlichen Volkswirtschaften auf ein Niveau sinken wird, das sie ohne neue Kreditaufnahme halten können. Aber in diesem Fall können sie alte Kredite nicht abdecken, was katastrophale Folgen haben wird.

Wir haben Japan und China nicht in unsere Analyse einbezogen, da es schwierig war, zuverlässige Statistiken zu finden. Wir standen vor dem Problem der Teilinformationen, die nicht alle relevanten Zeiträume abdecken, dem Problem der Inkompatibilität der Daten der von uns untersuchten Stichproben sowie dem Problem der Ungenauigkeit bei der Umrechnung der Eingabedaten in Euro. (Wir sind zuversichtlich, dass große Forschungsunternehmen diese Probleme bewältigen können, für die unsere Ressourcen nicht ausreichten.) Wir bedauern, dass wir China und Japan aus diesem Bericht ausschließen mussten, da Japan ein Land mit einem noch problematischeren BIP-Wachstum aufgrund von eine Schuldenerhöhung. Das Verhältnis seiner öffentlichen Verschuldung zum BIP übersteigt 200 %, daher wäre sein Beispiel für unsere Zwecke indikativ.

Im Wesentlichen lebt Japan seit den frühen 1990er Jahren auf direkter Basis. Gleichzeitig versuchen einige der irrationaleren westlichen Analysten, Japan als Beispiel zu präsentieren und argumentieren, dass alle westlichen Länder auf absehbare Zeit dasselbe tun können, da Japan 25 Jahre lang Schulden aufbauen könnte. Sie verstehen nicht, dass Japan in der Vergangenheit das einzige Land der Welt war, das sich eine derart exorbitante Verschuldung leisten konnte. Japan genießt seit jeher erhebliche Unterstützung aus westlichen Ländern und könnte es sich daher leisten, diese Praxis fortzusetzen. Und dies nicht minder aus politischen Gründen. Eine weitere wichtige Überlegung gegen die Vorstellung, dass westliche Länder weiterhin Schulden aufbauen könnten, ist die seit Anfang der 1990er Jahre. Die westlichen Länder begannen rasch ihre wirtschaftliche Hegemonie zu verlieren: Ihr Anteil am Welthandel und am globalen BIP begann zu sinken. Darüber habe ich in meinem letzten Artikel mit dem Titel "Sunset of the West" geschrieben.

Die Bedeutung des Westens im Verhältnis zum Rest der Welt nimmt rapide ab. Dies lässt sich durch einen Vergleich des BIP der westlichen G7-Mitgliedsländer (USA, Japan, Deutschland, Frankreich, Großbritannien, Italien und Kanada) mit dem BIP der heutigen Entwicklungsländer belegen. 1990 war das aggregierte BIP der G7-Mitgliedsländer viel höher als das aggregierte BIP der heutigen sieben Entwicklungsländer: China, Indien, Russland, Brasilien, Indonesien, Mexiko und Südkorea (die nicht unbedingt einen einzigen politischen Block darstellen). 1990 belief sich das aggregierte BIP der G7-Mitgliedsländer auf 14,4 Billionen US-Dollar und das aggregierte BIP von sieben Entwicklungsländern auf 2,3 Billionen US-Dollar. Bis 2013 hatte sich die Situation jedoch dramatisch verändert: Das aggregierte BIP der G7-Mitgliedsländer betrug 32 Billionen US-Dollar und das aggregierte BIP von sieben Entwicklungsländern betrug 35 Billionen US-Dollar. (Grafik 6).

Abbildung 6. Anteil der G7 und sieben Entwicklungsländer am BIP

Mit dem stetig wachsenden Anteil der Entwicklungsländer an der Weltwirtschaft wird deutlich, dass die westlichen Länder nicht in der Lage sein werden, ausreichende Gewinne aus dem Welthandel zu erwirtschaften, um ihre angehäuften Schulden zu bedienen.

Derzeit profitieren westliche Länder davon, dass der Rest der Welt ihren Währungen noch vertraut und sie als Backup verwendet. Im Wesentlichen nutzen US-Dollar und Euro ihren Monopolstatus aus. Dies ermöglicht den westlichen Ländern, durch die Geldpolitik der Zentralbanken (sogenanntes „Quantitative Easing“-Programm oder anders ausgedrückt „Druckerstart“) Zugang zu billigen Schuldverschreibungen zu erhalten und ihre Volkswirtschaften anzukurbeln. Allerdings besteht das Risiko, dass sie bei einer sich verschlechternden Schuldensituation und einem sinkenden Anteil an der Weltwirtschaft diese Vorteile auch in absehbarer Zeit nicht nutzen können. Darauf folgen ein starker Anstieg der Kreditkosten und ein Anstieg der Inflation, der schließlich in eine Hyperinflation übergeht. In diesem Szenario der Entwicklung der Ereignisse, die ich in den nächsten 5-10 Jahren für unvermeidlich halte, werden die Volkswirtschaften der westlichen Länder vor einem vollständigen Zusammenbruch stehen.

Das Problem ist, dass eine solche Entwicklung nicht zu vermeiden sein wird, weil die westlichen Länder ihre Wettbewerbsvorteile als Wirtschaftsmächte für immer verloren haben. Letztendlich werden sie gezwungen sein, auf ein Niveau zu schrumpfen, das ihren Ressourcen und ihrer Bevölkerung entspricht. (Ich habe darüber im obigen Artikel geschrieben). Die westliche herrschende Elite scheint jedoch nicht begierig darauf zu sein, sich der Realität zu stellen. Sie versucht, den Anschein von Wohlstand zu bewahren, indem sie immer mehr Schulden macht, solange sie dazu noch in der Lage ist. Politische Parteien im Westen sind im Wesentlichen zu einer Stimmenzählmaschine geworden und kümmern sich nur darum, die nächsten Wahlen zu gewinnen. Dazu bestechen sie ihre Wählerschaft weiterhin mit immer neuen Schulden und kurbeln so ihre Volkswirtschaften an.

Aber diese historische Welle wird sich nicht entfalten können. Letztendlich werden die westlichen Länder ihr Erbe verschleudern, wie es die verschwenderischen Aristokraten in der Vergangenheit getan haben."